Garcet, een jonge Franse officier die net van de militaire school komt, voegt zich bij het Franse bataljon van de strijdkrachten van de Verenigde Naties dat in Korea vecht.
'Waterloo' vertelt het verhaal van verschillende mensen die betrokken waren bij het eindgevecht. Napoleon en Wellington natuurlijk, maar ook de Oostenrijkse generaal Blutcher (die wordt gezien als een damesman – zijn scène met een flirterige gravin ongeveer halverwege de film is van onschatbare waarde; net als zijn ontroerende scènes met zijn gewone vrouw (die hij zich voorstelt 'Waterloo' is niet zomaar een oorlogsfilm, maar een verhaal over mensen, over geliefden, over gemiste kansen.