I Spy Returns is een actiecomedie, gebaseerd op de populaire serie 'I Spy' uit de jaren '60. De sterren van toen, Bill Cosby en Robert Culp, keren terug als de geheim agenten Kelly Robinson en Alexander Scott. Ze leiden nu een rustiger leventje. Scott is een universiteitsprofessor en Robinson heeft een hoge functie bij S.S.A.. Het zijn hun kinderen die nu spionnen geworden zijn. Wanneer ze hun eerste missie krijgen, namelijk het beschermen van een Russische wetenschapper, willen hun vaders er op toezien dat hen niets overkomt.
Maar liefst zeven jaar heeft het onderzoek naar deze zaak geduurd. Het hoofd van de school, militaristisch en bizar, wordt voor inbraken gearresteerd. Een leraar Engels wil zijn valse alibi wel zijn en ziet in de kelder een partij wapens, pornografie, drugs en zuur. Deze leraar heeft vier andere leraren in zijn macht. Hij overtuigt ze dat het hoofd een lerares Engels wil vermoorden en overtuigt de lerares ervan om hem haar enige erfgenaam te maken. Dan wordt zij dood aangetroffen en zijn haar kinderen verdwenen.
De film is gebaseerd op het ware verhaal van een uitbraakpoging uit Alcatrazz Island in het jaar 1946. De gevangene Bernie Coy plant een uitbraak samen met vijf andere lotgenoten. De voorbereiding op de poging hebben Bernie al zeven jaren gekost. Niet ingeplande gebeurtenissen zorgen ervoor dat de mannen het ontsnappingsplan niet kunnen uitvoeren. De mannen raken onderling verdeeld en proberen alternatieven te vinden om te ontsnappen.
Een eenzame bejaarde-bewoner krijgt op haar 75e verjaardag een magische ring die haar wens vervult om weer jong te zijn. Als ze de volgende ochtend wakker wordt, blijkt ze weer 40 jaar oud te zijn. Ze verlaat het huis en gaat aan de slag als huishoudster voor haar dochter, die haar niet herkent.